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現金貸監管落地 明確六大原則
現金貸整治進一步升級。12月1日，互聯網金融風險專項整治、P2P網貸風險專項整治工作領導小組廣告設計辦公室正式下發《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》(下稱《通知》)，明確統籌監管，加強對現金貸清理整頓工作。
負面清單管理 網絡小貸暫停跨地區經營
總的來看，《通知》明確了“現金貸”業務的開展原則，包括未依法取得經營放貸業務資質，任何組織和個人不得經營放貸業務、綜合資金成本應符合民間借貸利率規定、審慎經營、遵守“了解你的客戶”原則、不得暴力催收、加強客戶信息保護等。
從《通知》來看，暴力催收、高利貸、信息亂用等市場亂象都被列入到了“負面清單”當中——這也是周五下午銀監會普惠金融部副主任馮燕透露的監管思路。《通知》還明確，小額貸款公司監管部門暫停新批包裝設計設網絡(互聯網)小額貸款公司；暫停新增批小額玖陽視覺貸款公司跨省(沈浸式體驗區、市)開展小額貸款業務。已經批準籌建的，暫停批準開業。小額貸展覽策劃款公司的批設部門應符合國務院有關文件規定。對于不符合相關規定的已批設機構，要重新核查業務資質。
《通知》中稱，暫停發放無特定場景依托、無指定用途的網絡小額貸款，逐步壓縮存量業務，限期完成整改。未依法取得經營放貸業務資質，任何組織和個人不得經營放貸業務。——“持牌合規經營”也是監管部門的主要思路之一。
此外，《通知》對銀行業金融機構參與“現金貸”業務進行了進一步的規范，指出銀行業金融機構與第三方機構合作開展貸款業務的，舞臺背板不得將授信審查、風險控制等核心業務外包。“助貸”業務應當回歸本源，銀行業金融機構展場設計不得接受無擔保資質的第三方機構提供增信服務以及兜底承諾等變相增信服務，應要求并保證第三方合作機構不得向借款人收取息費。
高利貸包裝盒、暴力催收等風險隱患受關注
啟動儀式
現金貸到底是啥？“現金貸其實不是新的東西，是消費金融的分支，傳統上來說也有大量的金融機構提供消費金融領域的服務。”一位業內人士表示，近年來，隨著互聯網企業和互聯網經濟的發展，一些互聯網企業利用社交、消費等大數據迅速開拓一些信用白戶人群，依托它們控制的網絡小貸公司開展現金貸業務。
近段時間來，現金貸背后潛在的催收、高利率風險再次引起多方關注，包裝盒逐漸延展到對無證經營、“助貸”模式等范疇的討論中。
總的來看，業內逐漸形成了這樣一種看法：現金貸是無固定場景、無指定用途、無客戶群體限定的小額資金的出借業務，是比較典型的需要高技術的一種放貸業務，具有金額小、期限短，無抵押、無擔保的特點。
今年以來現金貸業務快速發展。據保守估計，行業的余額大概到了1萬億元，當中也有一部分機構被認為涉嫌無證經營。
梳理公開信息可以發現，部分現金貸業務主體依托小貸公司，而在網絡小額貸款公司制度未明確之前，目前一些地方已經批設的網絡小貸公司已經達到了好幾百家。
“允許原來一些線下的小貸公司通過互聯網在全國范圍內進行經營，但是配套的監管手段缺失，可能會增加風險防控難度。”上述業內人士稱。
上述人士稱，有些小貸公司的杠桿率是好幾十倍，還有一些機構無牌經營金融(放貸)業務，涉嫌非法放貸，導致劣幣驅逐良幣，進一步惡化了行業生態，這也是監管部門加強整治力度的主因之一。
現金貸本身的經營模式存在缺陷。上述業內人士稱，“為快速擴張業務，這些現金貸平臺的風控往往流于形式，主要辦法是用高利率來彌補高風險，高利率又帶來用戶信用層級進一步下沉問題，潛在違約率不斷攀升，表面上一些低壞賬率主要是靠做大貸款余額，多頭借貸和重復借貸，一旦市場增長放緩，風險可能水落石出。”
解讀1
無經營資質不得放貸
《通知》VR虛擬實境規定：未依法取得經營放貸業務資質，任何組織和個人不得經營放貸業務。
有業內人士稱，發放貸款主體必須持有放貸業務相關牌照，對沒有經過批準的非法放貸業務和機構要進行嚴厲的打擊和取締。
北京大品牌活動學國家發展研究院副院長黃益平表示：“金融是特殊行業，金融的最根本問題在于信息不對稱、風險容易放大等等問題，這也是為什么金融行業是所有經濟部門受到最嚴厲監管的行業，應該進行牌照管理。”他認為，監管還需要考慮的是，應該向合規、有資質的機構適當發放牌照。理論上，誰符合標準就給誰發牌照，如果過段時間有機構不符合條件，就應該取締牌照。牌照的進出應該同時推進，牌照發放應該是動態的過程，不能一勞永逸地發完就完了。
上海一家以P2P為主要資金來源的現金貸平臺副總裁肖建(化名)稱，“目前我們最大遺憾就是牌照和資金來源的問題。”在具體整治方案出來前，他談過幾家持有互聯網大圖輸出小貸牌照但可能短期內并無實際業務的上市公司，“想跟他們談掛靠的事情，若監管最終不能認同，我們可能真的就無法再繼續了。”
一家正在為IPO進程努力的平臺公關總包裝盒監陳英(化名)這樣告訴記者，“現在牌照已炒展覽策劃到8000萬-9000萬了，但是有價無市，大家多數都不敢買，除非膽大的。”在陳英看來，很多省份的金融辦都有明文規定，最近一年內牌照的持有方不能發生過控制權變更，“這種牌照交易的主體，國家是不認可的。
張華(化名)是某家已上市互金公司的高管，他們公司目前也有部分現金貸業務，他認同陳英的說法。
解讀2
貸款利率禁止違反規定
《通知》規定：各類機構以利率和各種費用的形式對借款人收取的綜合資金成本，應當嚴格執行最高人民法院關于民間借貸的利率規定，禁止發放違反利率有關規定的貸款。
黃益平認為，這一新規傳遞的信息是：第一，有場景、獲客成本較低、風控能力較好的機構可以繼續做現金貸業務；第二，貸款期限適當拉長。客觀說，如果借款期限只有兩個星期或者三個月左右的貸款，36%的利率難以覆蓋平臺的成本。
黃益平說，部分平臺沒有場景、風控能力不佳、資金無指定用途，也沒有固定的客戶群體，并且客戶可能無抵押資產，這必然導致這些平臺展覽策劃固定獲客成本較高。因此，在實際操作過程中，絕大部分平臺的年化利率超過36%。新規后，可能會有一大批的平臺因為成本問題難以持續。
從業者張華解釋道，單除了利啟動儀式息外，行規關于息費及收費方式名目很多，例如，服務費、撮合費、查詢費等。大圖輸出還有一種是從借貸產業鏈上下游收費的。“監管是想把利率、息費封頂，但如果是P2P平臺，資金成本比較高，加上壞賬，封頂之后很多從業者就沒有辦法盈利了，就會出局。”張華所在的平臺已做了最壞打算，在《通知》出來之前已對息費和借款期限做了調整。
開鑫金服總經理周治翰認為，此前，一些機構試圖用“率”改“費”的方式逃避監管，表面上“降低”借款利率，“符合”監管規定，同時用較低利率水平吸引用戶。但實際上，一些借款利率以借款手續費的方式征收，增加了隱形成本，可能會誤包裝設計導借款人，加重借款負擔。《通知》將利率和手續費統一計入借款成本，這可能會動搖一些現金貸機構的經營模式。
解讀3
各類機構不得暴力催收
《通知》規定：要求各類機構或委托第三方機構均不得通過暴力、恐嚇、侮辱、誹謗、騷擾等方式催收貸款。
“銀監會或者互聯網金融協會可以幫助行業建立規范，但要反過來思考，為什么會出現暴力催收的現象？核心的問題是，一些機構沒有應對客戶的風控能力和手段，事前、事中沒場地佈置有做好很好的風險評估，開幕活動事后只能采用暴力催收的辦法。風控能力不佳導致了暴力催收現象的出現，不暴力催收的機構逾期率要比暴力催收機構逾期率高很多。因此，暴力催收是一個系統性問題”。黃益平這樣看。
他同時認為，暴力催活動佈置收現象肯定不好，但要解決暴力催收現象還是要追根溯源，要給借貸機構建立相關的風控辦法，杜絕沒有風控能力的機構做借貸業務。為什么牌照管理很重要？這是因為要首先看借貸機構是否有良好風控能力的資質。
肖建的公司主要業務是現金貸，他把催收業務外包了。“因為催收所獲取和使用的個人信息都太敏感了，早在4月份時，我們就開始對催收公司進行篩選，現在的催收業務都沒有自己團隊參與。我們會對委外的催收做一定的稽策展查工作，如果有借款人向我們投訴，我們會終止跟催收公司的合作。”
外包催收市場亂象，肖建與張華都注意了，但是他們也都提到催收目前在國內沒有一個行業規范與準則的。
因為老賴人群的客觀存在，陳英亦提出關于借款人適當性規定的該如何界定的問題。
解讀4
“助貸”應當回歸本源
《通知》規定：銀行業金融機構與第三方機構合作開展貸款業務的，不得將授信審查、風險控制等核心業務外包。
對此，黃益平認為，銀行的資金和其他機構的資金承受風險的范圍不一樣，銀監會的此項規定主要是考慮到銀行資金安全問題，從而規定如何發放和使用貸款。但新規并未完全禁止助貸，只是要求銀行不能外包風控，尤其不能將資金輸送給缺乏資質的平臺。
廣州普惠金融協會監事長羅浩杰認為，這一項新規相開幕活動當于打了一個安全“補丁”。有牌照的金融機構把一些核心業務外包，但是相關規定約束不到助貸機構攤位設計，這樣持牌機構的責任被規避掉，這個規定就能夠很好約束持牌機構為了規避責任而將核心業務外包出去。
從監管要求上看，蘇寧金融研究院互聯網金融研究中心主任薛洪言認為，行業內盛行的助貸行為或將會成為重點整頓對象，持牌放貸機構很快會面臨來自資金層面的壓力，非持牌機構最終將退出這個市場。有一個好的信號在于，明確了將現金貸業務納入集中整頓，意味著政策層面會給行業一個整改過渡期。
在周治翰的理解中，助貸模式是指由銀行、消費金融公司、小貸公司等持牌機構提供資金，收取固定收益；助貸服務機構設計貸款產品，并為持牌機構提供包括獲客、面簽、審批、貸后管理等服務的一種合作模式。
在市場競爭中，一些助貸機構為了“沖流量”而放松了信用審核等風控環節，這可能帶來兩個影響。一是風控工作不嚴，導致壞賬增多。二是讓不應該獲得貸款的人獲得貸款。
《通知》對助貸模式提出的新要求，意在增強實際資金提供VR虛擬實境方的風險控制，防范風險積累。
解讀5
加強個人信息保護
《通知》規定：各類機構應當加強客戶信息安全保護，不得以“大數據”為名竊取、濫用客戶隱私信息，不得非法買賣或泄露客戶信息。
“目前情況下，客戶發現信息泄露，也只能表示不滿。如果有相關的法律手段或者依據，客戶可以去舉報，可以依靠司法介入解決問題。對客戶信息的保護辦法是有的，對于個人信息的保護的問題“如何做”不是一個問題，而是“去不去做？”黃益平認為，從監管部門到司法部門，要加快采取措施。
他同時提出有個問題值得注意，如何在個人信息保護和大數據獲得上求得一個平衡，參展這個問題值得討論。同時，毋庸置疑的前提是，信息的濫用是不對的，信息也不能用不合規手段獲得。
廣州普惠金融協會監事長羅浩杰認為，要保護客戶個人信息，要加強對放貸機構行為的規范，完善信息保護機制等。
開鑫金服總經理周治翰表示，《通知》要求，“謹慎使用‘數據驅動’的風控模型”、“不得以‘大數據’為名竊取、濫用客戶隱私信息，不得非法買賣或泄露客戶信息”。這些要寫除了對個人的影響，對現金貸平臺本身亦有影響，這可能會直接影響一些現金貸機構的風控模式。
作為從業者，肖建、張華以及陳英都就此提出了自己的一些看法。以肖建的公司為例，雖然目前已關閉了所有導出信息的系統功能，只有經過他的授權才能導出個人信息，但是還存在泄露的“可能性”。
– 股市
現金貸整治升級 趣店股價開盤跌4%
12月1日現金貸監管政策落地，整個行業開始消化之際，相關上市公司的股價首先做出“晴雨”反應活動佈置。wind數據顯示，北京時間12月1日晚間，在美國上市的趣店開盤價為13.04美元，相比11月30日收盤時的13.6美元，下跌了4%。
對于此次現金貸的監管政策落地，趣店發布官方聲明稱，“國家監管部門出臺的規范整頓‘現金貸’業務相關政策，及時、高效、有力，必將對行業的健康有序發展產生積極作用，趣店集團完全擁護、堅決貫徹執行。”
美國當地時間10月18日，趣活動佈置店登陸紐交所，發行價為24美元，開盤后股價便升至34.35美元，交易頭天漲幅接近22%。不過，在次日繼續上漲19.6%。
從10月20日起，趣店的股價相繼失守30美元、20美元和15美元的關口，也距離24美元的發行價漸行漸遠。截至11月30日收盤，趣店的股價為13.6美元，較發行價的下跌幅度為76.5%。
現金貸監管政策不明朗，A股上市公司二三四五的股價也陷入一輪整體下跌之中。截至12月1日收盤，二三四五的股價為6.3元，單日上漲了5%。不過，在今年8月中旬發布半年業績前后，二三四五的股價曾一度接近9元，隨后的幾個月間，股價也曾短暫跌下6元記者會。
二三四五是一家曾以網址導航起家、靠現金貸變現的公司，“2345貸款王”APP是二三四五“互聯網消費金融業務”的核心產品。據其公布的財務數據顯示，2017年前三季度取得營業收入19.65億元，凈利潤為7.12億元，分別較同期增長了57.02%和94.38%。對于業績指標的雙增長，二三四五披露稱，“主要系報告期內互聯網消費金融業務快速增長所致”。
– 資本
三公司終止設立網絡小貸公司 A股涉網絡小貸公司降至35家
規范整頓“現金貸”業務的通知出臺當晚，*ST三泰發公告稱，公司決定終止投資設立成都三泰互聯網小額貸款有限公司。新京報記者統計發現，這是近期第三家宣布終止設立網絡小貸公司的上市公司。
三公司終止網絡小貸業務
2017年6月，*ST三泰決定以自有資金3億元在成都市投資設立全資子公司成都三泰互聯網小廣告設計額貸款有限公司(暫定名)。
如今終止設立網絡小貸公司，*ST三泰是這樣解釋的：近期，互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室下發《關于立即暫停批設網絡小額貸款公司的通知》，為響應落實相關監管政策，防控金融風險，公司決定終止投資設立三泰小貸。
11月21日，互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室發布文件，要求各級小額貸款公司監管部門一律不得新批設網絡小額貸款公司。
11月23日，步森股份發布公告稱，擬終止參與設立西安星河網絡小額貸款有限公司。11月28日，海聯金匯發布公告，公司全資子公司聯動優勢終止參與設立兩家互聯網小貸公司。
除了三家終止網絡小貸業務的上市公司，還有公司直接終止了小貸公司。11月22日，新國都董事會決定終止設立全資子公司海南新國都小額貸款有限公司。
A股涉及網絡小貸業務公司降至35家
11月1日晚間，據同花順數據顯示，目前A股共有102家公司涉足小貸業務，35家公司涉足互聯網小額貸款。Wind數據也顯示，在上述三家公司退出網絡小貸業務后，目前A股涉及網絡小貸公司的公司降至35家。
目前，35家A股公司未披露互聯網小貸公司的發展情況，不過，已經有部分公司從互聯網小貸業務中嘗到“甜頭”。二三四五今年前三季度實現營收19.65億元，同比增長57.02%；實現凈利潤7.12億元，同比增加94.38%。公司在解釋業績增長時，稱主要系報告期內互聯網消費金融業務快速增長所致，而小貸業務是公司互聯網金融業務的重要組成部分。
“目前監管部門對互聯網小貸的突然關注，主要是考慮到現金貸業務的可能風險。”廣東小額貸款公司協會秘書長謝德昕向新京報記者表示，上市企業進入網絡小貸，如能配合主營業務，打造或融入有效場景，可以實現上市公司、股東(民)、監管部門多贏。（新京報記者 宓迪 陳鵬 黃鑫雨 侯潤芳 彭彬）
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